值得注意的是，與往年銀行理財(cái)產(chǎn)品一枝獨(dú)秀相比，貨幣基金、國債逆回購也加入了今年歲末的理財(cái)收益比拼的“三國殺”中。

　　從進(jìn)場門檻看，滬市國債逆回購10萬起，銀行理財(cái)產(chǎn)品5萬元起，貨幣基金最低1000元起。而從投資偏好看，逆回購流動(dòng)性最強(qiáng)，更適合股民和打新族，銀行理財(cái)和貨幣基金更適合對(duì)流動(dòng)性偏好較弱的普通人。

　　申購門檻不同 貨幣基金最親民

　　“我是資深白領(lǐng)一枚，我對(duì)我的錢負(fù)責(zé)，我用華夏活期通。”12月以來，北京地鐵電視上密集播放華夏基金貨幣基金的廣告，代言人從大學(xué)生、打工族到中國大媽，目標(biāo)直指社會(huì)各階層的活期存款賬戶。

　　據(jù)報(bào)道，依靠“收益超銀行活期10倍”這一殺手锏，在過去一年多中，各家基金公司紛紛推出各自主打的貨幣基金品牌，申購起點(diǎn)僅1000元。今年夏天，天弘基金更攜手淘寶推出“余額寶”，門檻更降至1元，掀起一波互聯(lián)網(wǎng)金融潮。

　　面對(duì)利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行傳統(tǒng)攬儲(chǔ)的沖擊，銀行不得不發(fā)起一場存款保衛(wèi)戰(zhàn)，而高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品則是他們的最大武器。每逢月末、季末、年末等特殊時(shí)點(diǎn)，為爭奪資金客戶，各家銀行間常抬高收益率來自角力。

　　例如，招商銀行(600036)北京金融街(000402)支行本周推出的最新一款短期理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率在6.3%至6.8%之間。當(dāng)然，銀行理財(cái)產(chǎn)品門檻最低需要5萬元，而部分高收益的理財(cái)產(chǎn)品通常要在20萬，甚至50萬元。

　　相比由基金、銀行推出的理財(cái)基金和理財(cái)產(chǎn)品，在交易所掛牌交易的國債回購則低調(diào)許多。投資人通過逆回購（出資方）將資金拆借給融資方，雙方約定回購利率與時(shí)間，這一收益率往往隨市場資金狀況而波動(dòng)。

　　門檻方面，在上交所交易的國債回購門檻是10萬元，在深交所交易回購品種門檻是1000元，兩市均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天九個(gè)品種。一般而言，上交所品種收益率要高于深交所。

　　流動(dòng)性偏好不同 逆回購更適合股民

　　盡管從收益率上看，每逢月末、季末、年末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，貨幣基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、國債逆回購三類產(chǎn)品均可達(dá)到可觀的收益。但由于三者在收益率、流動(dòng)性等方面的不同，各有不同的偏好人群。

　　從發(fā)行期限和收益率看，銀行理財(cái)產(chǎn)品一般期限在1個(gè)月到半年，近期發(fā)行的年化收益率普遍在4.5%至7%之間，其中國有行收益率相對(duì)較低，股份行、城商行收益率最高可達(dá)7%，此類產(chǎn)品更適合對(duì)資金流動(dòng)性偏好較弱的投資人。

　　與銀行理財(cái)產(chǎn)品約定期限和收益率不同，超短期貨幣基金收益率隨市場資金面波動(dòng)，更適合手有余錢但又隨時(shí)可能消費(fèi)的普通人。以天弘基金活期寶為例，近期收益率隨年底臨近而節(jié)節(jié)攀升，最近一周其收益率穩(wěn)定在5.5%以上。

　　相比而言，國債逆回購更適合股民和打新族，由于國債逆回購分1天至192天九種不同的品種，投資人可在自己空倉或打新間隙，將賬上剩余資金全部用來做逆回購，特別是在近年市場箱體震蕩行情中，非常適合做波段操作的股民。

　　今年以來，股民老張做了春節(jié)和三季度兩個(gè)波段，持股時(shí)間不足四個(gè)月，盈利10%，剩下的八個(gè)月都用來做逆回購，平均收益率在5%?，F(xiàn)在老張不敢做太長的逆回購品種，以備隨時(shí)抄底和明年打新。

　　“逆回購收益率高的時(shí)候，此時(shí)市場流動(dòng)性也較差，股市也不會(huì)有什么行情，這個(gè)時(shí)候我就會(huì)空倉參加逆回購，獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。相反，看到收益率下降，我就會(huì)適當(dāng)拿出些資金來做股票。”老張稱。

　　在結(jié)識(shí)國債逆回購之前，喜歡“波段操作”的老張空倉之余，經(jīng)常將資金導(dǎo)出券商買些銀行理財(cái)產(chǎn)品，但由于不諳銀行理財(cái)均有1至3天的贖回期，這導(dǎo)致他在去年年底行情來了時(shí)，原本到期的資金贖不回來而錯(cuò)過補(bǔ)倉機(jī)會(huì)。

　　相比銀行理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金的“隱形成本”，通過券商軟件選擇申購（“贖回”操作）國債逆回購則透明得多。以1天期為例，當(dāng)天進(jìn)行“贖回”操作，當(dāng)天晚上本息就能到賬，次日資金即可使用，但不能轉(zhuǎn)出。