? ?海外有學(xué)者做了這樣一項(xiàng)“實(shí)驗(yàn)”，比較所謂擇時(shí)最好和最差的投資人，業(yè)績(jī)能有多少差別。揭曉結(jié)果之前，你會(huì)有怎樣的預(yù)期？我們假設(shè)一個(gè)人從1970年開(kāi)始投資股市，截止到2013年退休為止，每十年他會(huì)根據(jù)收入增長(zhǎng)情況提高投資規(guī)模，他的特點(diǎn)是專門趕在每一次股災(zāi)之前投資，即四次買入分別發(fā)生在1972年12月，1987年8月，1999年12月和2007年10月。而與他相反，有一位成功的擇時(shí)者，每次都只是在指數(shù)創(chuàng)出（52周）新低以后買入。最后還有一個(gè)人不做擇時(shí)，只是按美元平均成本買入。來(lái)看結(jié)果，只做低點(diǎn)買入的擇時(shí)者，回報(bào)果然是不錯(cuò)的，但與不做擇時(shí)者差別并沒(méi)有很大，甚至在美國(guó)和希臘這樣的市場(chǎng)，還被不做擇時(shí)者領(lǐng)先。而擇時(shí)最失敗的那個(gè)人投入18.4萬(wàn)美元，最后也變成了110萬(wàn)美元，是不是也沒(méi)有想象得那么糟糕。
? ? 擇時(shí)最好和最差的兩個(gè)人都沒(méi)有使用到做投資最重要的武器，時(shí)間（復(fù)利）。哪怕是普通的投資者與擇時(shí)最成功的投資人區(qū)別在哪里，要我說(shuō)在于后者根本不存在，沒(méi)有人可以踏準(zhǔn)每一次市場(chǎng)的頂部和底部，但你的自律性和時(shí)間武器（復(fù)利）可以讓你戰(zhàn)勝那些所謂的神話。
? ? 不過(guò)，本應(yīng)掌握時(shí)間武器最多的投資人（年輕人）往往是最擔(dān)憂踏空的群體，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)年輕人不僅把各大投行當(dāng)做攻擊目標(biāo)，而且現(xiàn)在對(duì)股市的配置比例只有28%，現(xiàn)金高達(dá)52%。這究竟算是巧合，還是另一種必然，抑或是一種也許可以拿來(lái)利用的預(yù)期差？
