收益率飆升不超過兩星期

 

　　新浪基金百寶箱數(shù)據(jù)顯示，2014年全年，10只寶類產(chǎn)品收益率高于5%。以10000元為投資資產(chǎn)，區(qū)間收益在500元以上的寶類產(chǎn)品共計10種，中加貨幣、嘉實活期寶、寶盈貨幣A、華夏財富寶、廣發(fā)天天紅、國富日日收益、易方達天天理財A、銀河銀富、華夏現(xiàn)金增利等均榜上有名。

 

　　從投資品種看，貨幣基金業(yè)績分化情況并不顯著；而從單一產(chǎn)品表現(xiàn)看，收資金面和資產(chǎn)配置影響相對明顯。

 

　　好買基金數(shù)據(jù)顯示，1月6日至12日，華夏薪金寶貨幣7日年化收益率從6.799%一路上行到13.297%，萬份收益也3次突破5元大關，給基民送出收益豪禮。此后，該貨幣基金收益率回歸正常水平，截至18日的7日年化收益率為6.069%。資料顯示，這只成立于2014年5月26日的基金產(chǎn)品，截至去年底的規(guī)模為29.84億元，近6月收益率2.31%，表現(xiàn)并不搶眼。

 

　　好買基金研究員魏璐對《第一財經(jīng)日報》表示：“打新和季節(jié)性因素使得近期資金面比較緊張，加上投資標的獲利了結(jié)，是單一基金產(chǎn)品收益率飆升的主要原因。一般來說，收益率在兩個星期以內(nèi)就會回歸正常水平。”

 

　　據(jù)本報記者不完全統(tǒng)計，目前場內(nèi)貨幣基金主要形成兩種收益率曲線風格，以天弘增利寶貨幣、華夏現(xiàn)金增利等為代表的大型貨幣基金收益率曲線大多較為平滑；而以廣發(fā)天天紅貨幣、廣發(fā)錢袋子貨幣等為代表的中小型基金則呈現(xiàn)有規(guī)律的間歇性波動。

 

　　魏璐表示：“由于資產(chǎn)流動性管理要求，規(guī)模太小的貨幣基金產(chǎn)品收益率水平不會太高；而資產(chǎn)規(guī)模太大的產(chǎn)品則追求穩(wěn)健，相比之下，中型規(guī)模的產(chǎn)品運作靈活，有些產(chǎn)品一兩個月就會出現(xiàn)一次收益率飆升，長期收益率或高于文件類產(chǎn)品，可以關注。”

 

　　高收益可持續(xù)到春節(jié)前

 

　　2014年12月中下旬以來，包括多只貨幣市場基金收益出現(xiàn)明顯回升，主要原因在于貨幣市場基金可投資標同業(yè)存款、銀行間回購、短融等收益率均呈現(xiàn)不同程度的上升。而2015年以來，年末因素逐漸消退，央行也于近期續(xù)作了到期的MLF、同時人民幣匯率有所企穩(wěn)，預示外匯情況有所好轉(zhuǎn)，以上因素共同作用下，貨幣市場利率有所下行。

 

　　好買基金數(shù)據(jù)顯示，截止1月18日，300多只貨幣基金產(chǎn)品7日年化收益率最高6.07%且收益率5%以上的產(chǎn)品僅有7只，較之前動輒10%甚至接近20%的水平降溫不少。

 

　　“當前時點來看，盡管高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長乏力，物價延續(xù)通縮格局，貨幣政策放松基礎具備，但短期來看，實體有效融資需求較弱，大幅寬松極易導致貨幣脫實向虛，推升資產(chǎn)泡沫，因此，短期來看貨幣政策大幅寬松基礎并不具備。”天弘增利寶貨幣基金經(jīng)理王登峰對《第一財經(jīng)日報》表示，疊加1月末財政繳款，2月可能的新一輪IPO申購，以及2月份即將到來的春節(jié)取現(xiàn)效應，春節(jié)前資金利率不具備大幅下行基礎，因此預計貨幣市場收益率維持中等偏高水平至少能持續(xù)到春節(jié)前。

 

　　作為場內(nèi)規(guī)模最大的貨幣基金產(chǎn)品，天弘增利寶貨幣操作風格也以穩(wěn)健著稱。

 

　　王登峰表示，對于天弘增利寶而言，在研究資金季節(jié)性、階段性波動規(guī)律的基礎上，爭取盡量抓住資產(chǎn)重新配置時點，獲取較合理再投資收益。“目前來看，天弘增利寶在2014年12月資金利率上行期間，充分抓住了資金面收緊的時機，再投資收益較好，基礎資產(chǎn)收益率將在未來一段時間將繼續(xù)保持相對合理的水平。”