行業(yè)仍在調(diào)整

　　從上市公司業(yè)績來看，紡織服裝行業(yè)仍處于頹勢。2013年紡織行業(yè)國際競爭加劇，國內(nèi)經(jīng)濟下行，行業(yè)洗牌加快；棉花“雙軌制”和供應(yīng)問題制約紡織企業(yè)發(fā)展；勞動力成本上升、用工緊張等多種因素加大企業(yè)負擔。

　　不過，服裝乃至家紡行業(yè)面臨著機遇和挑戰(zhàn)并存的局面。一方面，隨著經(jīng)濟增長和人均消費水平的提升，服裝行業(yè)將繼續(xù)保持整體增長態(tài)勢，投資人士尤其看好其中高端產(chǎn)品的前景。另一方面，由于成本上升、渠道變遷、互聯(lián)網(wǎng)等新興渠道對原有渠道的沖擊，國際品牌加大對中國市場的布局，加劇了行業(yè)競爭，服裝行業(yè)發(fā)展模式由以往的外延式擴張向內(nèi)生性增長轉(zhuǎn)變。部分主流服裝公司面臨庫存加劇、增長乏力的挑戰(zhàn)。

　　為此，紡織服裝企業(yè)積極轉(zhuǎn)型，或轉(zhuǎn)向高端產(chǎn)品，或拓展其他業(yè)務(wù)。同時越來越多的傳統(tǒng)服裝紡織企業(yè)選擇“觸網(wǎng)”，O2O成為行業(yè)熱詞。

　　兩極分化明顯

　　數(shù)據(jù)顯示，11家已公布年報紡織服裝類企業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入232.86億元，實現(xiàn)凈利潤13.46億元。

　　營收方面，紅豆股份、嘉麟杰、華斯股份3家公司實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。其中紅豆股份營收同比增長49%，不過公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營收占比超過5成，并成為主要利潤來源。

　　凈利潤方面，華孚色紡、紅豆股份、美欣達和嘉麟杰4家企業(yè)同比增加50%以上。森馬服飾和華孚色紡分別以9億元和2億元的利潤總額，拋下眾多“小伙伴”一路絕塵而去。

　　2013年，森馬服飾休閑服營收下降，但童裝業(yè)務(wù)強勁增長，營收同比增長19.90%，已占主營業(yè)務(wù)收入三成左右。主營中高端戶外產(chǎn)品的嘉麟杰則實現(xiàn)超預(yù)期的業(yè)績增長。

　　2家虧損企業(yè)均來自于棉紡行業(yè)。其中華芳紡織虧損3251萬元，同比下降312%。德棉股份虧損6043萬元，同比下降1289.2%。對于虧損原因，華芳紡織將2013年形容為“歷史上最困難的一年”。這兩家企業(yè)均表示，國內(nèi)外棉價倒掛、各項成本上漲和國際市場復(fù)蘇不穩(wěn)定，導(dǎo)致出現(xiàn)巨額虧損。

　　公告顯示，華芳紡織將被嘉化能源借殼，從而退出棉紡行業(yè)。而德棉股份計劃通過向大股東定向增發(fā)募集流動資金，引入新興業(yè)務(wù)尋找新的盈利增長點。

　　值得注意的是，棉紡織龍頭魯泰A和聯(lián)發(fā)股份在2013年都有不錯表現(xiàn)，兩家企業(yè)2014年產(chǎn)能有望持續(xù)擴充。在激烈的行業(yè)競爭中，虧損企業(yè)逐漸退出，棉紡行業(yè)集中度預(yù)計將顯著提升。

　　發(fā)力網(wǎng)購渠道

　　分析人士認為，隨著休閑服和家紡類去庫存走向尾聲，預(yù)計相關(guān)企業(yè)2014年業(yè)績可望觸底回升。隨著棉花直補政策的推出，內(nèi)外棉價倒掛的局面有望緩解。這從長遠來看將有利于棉紡行業(yè)，但預(yù)計消化國儲棉還尚需時日，棉紡行業(yè)仍將處于調(diào)整期。

　　申銀萬國研究報告認為，品牌服裝依靠開店的增長模式已經(jīng)走到盡頭。市場細分化和渠道多元化是未來發(fā)展方向。而宏源證券研報認為，最明確的兩類投資機遇來自于產(chǎn)業(yè)鏈上游的紡織制造龍頭及中下游兼具互聯(lián)網(wǎng)和零售基因的品牌渠道商，傳統(tǒng)中游品牌商的調(diào)整與轉(zhuǎn)型趨勢仍將繼續(xù)。

　　業(yè)內(nèi)認為，服裝家紡作為網(wǎng)購第一大品類，5年后有望實現(xiàn)40%線上銷售比例。伴隨網(wǎng)絡(luò)購物興起，未來行業(yè)重構(gòu)是大勢所趨。

　　羅萊家紡以子品牌LOVO進行“雙十一”電商大戰(zhàn)，實現(xiàn)銷售1.6億元，居家紡子品類第一。富安娜和夢潔電商收入均已破億。

　　高端戶外行業(yè)處于高速成長期，不過，相關(guān)公司仍在不斷拓展新業(yè)務(wù)、新渠道。嘉麟杰2014年擬通過手游等新興載體來推廣自有戶外運動服裝品牌。探路者則通過收購綠野平臺發(fā)展電商，希望通過觸網(wǎng)來打造全國性戶外門戶龍頭。