隨著智能移動(dòng)終端數(shù)量的普及、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的完善以及相關(guān)政策的支持，手游市場(chǎng)這片藍(lán)海正被“打開(kāi)”。

在國(guó)內(nèi)手游市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大的背景下，包括中國(guó)手游在內(nèi)的在美上市的網(wǎng)游企業(yè)今年二季度的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。不過(guò)，巨人、盛大網(wǎng)游老牌前輩們的陸續(xù)退市，也將考驗(yàn)這些風(fēng)頭正勁、邁向資本市場(chǎng)的手游企業(yè)。

手游市場(chǎng)風(fēng)頭正勁

中國(guó)手游(CMGE.O)8月18日公布財(cái)報(bào)顯示，由于社交游戲和出版業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，中國(guó)手游二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.746億元人民幣(約合4430萬(wàn)美元)，較去年同期大增281.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5490萬(wàn)元(約合880萬(wàn)美元)，而去年同期為凈虧損1260萬(wàn)元。

在多款手游產(chǎn)品的強(qiáng)勁支持下，同在美國(guó)上市的互聯(lián)網(wǎng)游戲公司完美世界(PWRD.O)今年第二季度盈利較去年同期增長(zhǎng)一倍；此外，騰訊二季度手游(QQ手機(jī)版與微信上智能手機(jī)游戲)總收入亦增至30億元。

在智能手機(jī)和平板電腦顯著增長(zhǎng)的同時(shí)，面臨困局的傳統(tǒng)客戶端游戲公司暢游(CYOU)二季度營(yíng)收持續(xù)下滑，凈利潤(rùn)大降97.47%至190萬(wàn)美元。

自2013年以來(lái)，移動(dòng)游戲的用戶規(guī)模和市場(chǎng)份額均呈現(xiàn)爆發(fā)式突破，并已成為端游之后第二大細(xì)分市場(chǎng)?！吨袊?guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》的數(shù)據(jù)表明，2014年上半年，中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)(包括移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲與移動(dòng)單機(jī)游戲)實(shí)際銷(xiāo)售收入125.2億元，同比增長(zhǎng)率394.9%。中國(guó)游戲市場(chǎng)占有率增加至25.2%。

“我們當(dāng)初投手游，就認(rèn)為中國(guó)的手游市場(chǎng)處于一個(gè)正在成長(zhǎng)、成熟的階段，未來(lái)的兩三年將會(huì)得到一個(gè)較好的回報(bào)，而這里面也會(huì)牽涉到整個(gè)行業(yè)變化的方向。”于2012年3月入股手游的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)(VC)怡和聯(lián)創(chuàng)合伙人黃鳴浩前不久在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示。

而目前，巨大的市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力不僅使得新生的移動(dòng)游戲企業(yè)大量涌現(xiàn)，也讓昔日的游戲大佬們紛紛扎堆手游產(chǎn)品，許多非游戲企業(yè)也開(kāi)始通過(guò)重組、并購(gòu)、新建等方式進(jìn)入移動(dòng)游戲領(lǐng)域。

有趣的是，游戲這個(gè)行當(dāng)看似有很多錢(qián)在流動(dòng)，可卻沒(méi)有多少真正進(jìn)了誰(shuí)的口袋。“這也是行業(yè)還沒(méi)有成熟的表現(xiàn)。而在這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)認(rèn)可的是流量，這是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必需條件，有大流量但是沒(méi)有獲利方式，就只能繼續(xù)燒錢(qián)。”黃鳴浩對(duì)本報(bào)表示，手游的開(kāi)發(fā)成本很低，大家都在嘗試，產(chǎn)品也在很早期，所以數(shù)十萬(wàn)手游產(chǎn)品都在追逐平臺(tái)，很多都在渠道爭(zhēng)奪戰(zhàn)里埋沒(méi)，而待渠道穩(wěn)定以后，內(nèi)容提供者下一波篩選的過(guò)程就會(huì)發(fā)生。

游戲用戶數(shù)量由于技術(shù)和游戲形式的改變?cè)诓粩嗟卦黾?，而手游可以?chuàng)造一個(gè)是端游數(shù)十倍甚至更大的游戲族。“技術(shù)帶給大家另外一個(gè)不同的活動(dòng)平臺(tái)，當(dāng)平臺(tái)穩(wěn)定以后，不管是端游還是手游，接下來(lái)會(huì)進(jìn)入一個(gè)內(nèi)容呈現(xiàn)的時(shí)期。”在黃鳴浩看來(lái)，市場(chǎng)還有進(jìn)一步被細(xì)分的空間，大家可以專心做一些有區(qū)別的產(chǎn)品，走差異化路線，手游產(chǎn)品的生命周期才會(huì)更持久。

資本市場(chǎng)前仆后繼

不過(guò)，在美國(guó)資本市場(chǎng)，網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)似乎并不被主流投資者所看好。近段時(shí)間，包括巨人、盛大在內(nèi)的中國(guó)老牌游戲企業(yè)紛紛選擇私有化退市便是前車(chē)之鑒，風(fēng)頭正盛的手游企業(yè)是否也將宿命難逃？

今年4月，觸控科技向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO申請(qǐng)，與此同時(shí)，藍(lán)港、樂(lè)逗等游戲公司的加入或?qū)⑾破饑?guó)內(nèi)手游公司的一波上市潮。

“國(guó)外對(duì)手游市場(chǎng)基本上是認(rèn)可的，不過(guò)從公開(kāi)資本市場(chǎng)的接受程度來(lái)說(shuō)，這個(gè)題材或還有大約2年的時(shí)間，并不是說(shuō)這個(gè)行業(yè)本身不能維持2年，而是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)永遠(yuǎn)是一個(gè)好新鮮的。”黃鳴浩對(duì)本報(bào)稱。

黃鳴浩解釋稱，端游的用戶行為在不斷發(fā)生改變，這些用戶都是所謂的忠誠(chéng)的“核心玩家”，但因?yàn)榇祟愋”娙后w成長(zhǎng)較慢，因此，端游往下走是必然現(xiàn)象，因?yàn)楫?dāng)環(huán)境到了一個(gè)飽和點(diǎn)，營(yíng)業(yè)模式?jīng)]有大突破，制造成本越來(lái)越高時(shí)，資本市場(chǎng)就會(huì)感覺(jué)沒(méi)有新鮮故事，對(duì)它的將來(lái)便沒(méi)有更多的想象空間。

“我以前持倉(cāng)巨人網(wǎng)絡(luò)有2~3年的時(shí)間，企業(yè)業(yè)績(jī)很好，現(xiàn)金流較大也有派息，只是股價(jià)一直不溫不火，估值不高，最終選擇退市。”職業(yè)美股投資人童紅學(xué)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，從大環(huán)境來(lái)看，網(wǎng)游在美股只是小眾板塊，近日游戲龍頭King剛上市就連續(xù)兩個(gè)季度業(yè)績(jī)下滑，股價(jià)大幅下跌，包括此前的Zynga，留給投資者的都是很慘痛的回憶，影響投資者對(duì)整個(gè)板塊的估值。

相比在美上市的美國(guó)大型網(wǎng)游公司，中國(guó)游戲公司的地位似乎“相形見(jiàn)絀”，而市值較小的手游企業(yè)或很難得到主流投資者的看好。年初迄今，中國(guó)手游股票跌幅已達(dá)37%。

“從市場(chǎng)看未來(lái)發(fā)展，網(wǎng)游公司利潤(rùn)率很高，但是一旦出問(wèn)題，虧起來(lái)也很快。”童紅學(xué)告訴本報(bào)記者，游戲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)很厲害，而手機(jī)游戲比端游開(kāi)發(fā)門(mén)檻低很多，開(kāi)發(fā)商較多，且游戲不可能太復(fù)雜，用戶黏度也不會(huì)高，如何盈利也是個(gè)問(wèn)題。