? ? ?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，華策影視今年以來對外投資并購額達(dá)21.67億元，僅收購克頓傳媒便耗資16.5億元，而公司第三季度末存貨和應(yīng)收賬款余額升至20余億元。

? ? ?業(yè)內(nèi)人士表示，包括華策影視在內(nèi)的影業(yè)上市公司由于頻繁對外進(jìn)行并購?fù)顿Y，已經(jīng)患上了資金“饑渴癥”，不斷高企的存貨和應(yīng)收賬款余額使其資金鏈承受壓力。此外，由于向資本市場融資程序過多、時間過長、關(guān)注過高，所以銀行借款成為這些影業(yè)上市公司“補(bǔ)血”的又一條重要途徑。

? ? ?昨日，記者多次聯(lián)系華策影視證券事務(wù)代表周能傳和董秘金騫，但其座機(jī)始終處于無人接聽狀態(tài)。

? ? ?并購?fù)顿Y動作不斷

? ? ?10月，華策影視對外表示，全資孫公司華策影視(香港)投資有限公司斥資約3.23億元，收購韓國電影公司NEW發(fā)行的新股 ，從而獲得后者15%股權(quán)。

? ? ?11月，華策影視宣布，擬斥資3000萬元收購高軍持有的天映傳媒100萬元出資的股權(quán)，同時以1000萬元對天映傳媒增資，交易完成后持股比例為40%。

? ? ?華策影視在為收購標(biāo)的資產(chǎn)而募集配套資金之后，10月又宣布，擬通過非公開發(fā)行股票募集資金不超過20億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于補(bǔ)充影視業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)營運(yùn)資金。

? ? ?11月，華策影視對外表示，證監(jiān)會決定對上述行政許可申請予以受理。對此，影評人趙珂嘉表示，遠(yuǎn)水難解近渴，能否獲批、何時獲批都不確定，這可能也是華策影視再次向銀行“伸手求助”的原因。

? ? ?華策影視發(fā)布的第三季報告顯示，存貨期末數(shù)較期初數(shù)增加104.50%，主要系克頓存貨并計及影視劇生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大所致；應(yīng)收賬款期末數(shù)較期初數(shù)增加85.56%，主要系克頓應(yīng)收賬款并計及公司本期銷售收入增加所致。

? ? ?“影視劇公司如果庫存過高，明年回收成本就會受到影響，雖然明年衛(wèi)視購買的電視劇數(shù)量會增多，但價格將明顯回落。”中投顧問文化行業(yè)研究員沈彥哲稱。

? ? ?電影市場內(nèi)外受困

? ? ?記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至今年第三季度末，長城影視短期借款達(dá)1.8億元，遠(yuǎn)高于4303萬元貨幣資金；光線傳媒短期借款為5.61億元，而同期貨幣資金為3.43億元。同期，華誼兄弟坐擁19.43億元貨幣資金，但銀行借款近14.45億元，算上剛發(fā)行的6億元短期融資券，債務(wù)融資額合計20.45億元。

? ? ?而華策影視表示，其參與投資拍攝的電影《歸來》、《小時代3》以及《一生一世》都取得了較好的票房成績。但多位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，華策影視對上述電影的投資份額都不大，實(shí)際收益并不可觀。

? ? ?“目前國產(chǎn)大片很難與進(jìn)口大片正面PK，國產(chǎn)影片應(yīng)從中小成本電影上著力。”趙珂嘉表示，獅門影業(yè)之所以能夠崛起，就是利用“利基戰(zhàn)略”獨(dú)占恐怖片細(xì)分市場，并嚴(yán)格壓低成本，憑借“電鋸驚魂”等系列作品取勝。

? ? ?博納影業(yè)集團(tuán)董事長于冬在“2014搜狐財經(jīng)變革力峰會”坦言，或許看上去紅火的電影市場，除了受互聯(lián)網(wǎng)沖擊外，還要迎接強(qiáng)大的好萊塢電影的沖擊。