盡管新年伊始業(yè)務(wù)足夠紅火，但長(zhǎng)江證券的研報(bào)則稱，市場(chǎng)對(duì)開(kāi)門紅的認(rèn)可度在下滑，1月份“分紅+萬(wàn)能”為主的保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)公司價(jià)值貢獻(xiàn)有限。

　　國(guó)壽1月份實(shí)現(xiàn)去年25%保費(fèi)

　　不論保費(fèi)收入規(guī)模還是資產(chǎn)總量，四大上市險(xiǎn)企都是金融業(yè)內(nèi)重量級(jí)選手，但這一“金融大象”在上個(gè)月卻展現(xiàn)了中小企業(yè)般的高成長(zhǎng)性。

　　中國(guó)人壽公告稱，今年1月份，該公司共實(shí)現(xiàn)累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約809億元，同比大幅增長(zhǎng)72.95%。對(duì)比中國(guó)人壽去年全年保費(fèi)收入3267.2億元，中國(guó)人壽1月份相當(dāng)于實(shí)現(xiàn)了去年保費(fèi)收入約25%。

　　中國(guó)平安旗下的4家險(xiǎn)企保費(fèi)收入同樣紅火，1月共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約535.66億元，同比增長(zhǎng)41.48%。具體而言，平安健康占比最小但增長(zhǎng)最快，同比增長(zhǎng)約1.25倍，之后分別是平安人壽同比增長(zhǎng)44.77%，平安養(yǎng)老增長(zhǎng)46.98%，以及平安財(cái)險(xiǎn)增長(zhǎng)33.66%。

　　中國(guó)太保在3家險(xiǎn)企中增速較小，但也同比增長(zhǎng)了25.66%，壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)246.16億元。其中，壽險(xiǎn)同比增長(zhǎng)了31.35%，財(cái)險(xiǎn)同比增長(zhǎng)18.16%。

　　對(duì)許多分析人士而言，本次險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅并不讓人感到意外。多份券商研報(bào)此前均表示，今年險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅是大概率事件。平安證券分析師繳文超此前表示，今年開(kāi)門紅情況理想，部分保險(xiǎn)公司1月份前3天保費(fèi)收入相當(dāng)去年1個(gè)月。華泰證券的研報(bào)表示，由于2013年基數(shù)較低，今年開(kāi)門紅效果普遍較好，重點(diǎn)公司增長(zhǎng)30%以上。

　　開(kāi)門紅產(chǎn)品價(jià)值貢獻(xiàn)有限

　　去年12月至今，各大險(xiǎn)企均以分紅險(xiǎn)作為“開(kāi)門紅”主打產(chǎn)品，分紅險(xiǎn)配搭萬(wàn)能賬戶成為行業(yè)主流。例如，中國(guó)人壽主打“國(guó)壽福祿鑫尊至尊豪華版(分紅型)+國(guó)壽金賬戶年金保險(xiǎn)(萬(wàn)能型)”；新華保險(xiǎn)推出福享一生；中國(guó)太保則以鴻發(fā)年年作為主力；中國(guó)平安繼續(xù)推進(jìn)2013年就推出的分紅險(xiǎn)“尊越人生”。

　　長(zhǎng)江證券此前認(rèn)為，分紅險(xiǎn)加萬(wàn)能賬戶，使得保險(xiǎn)產(chǎn)品更加靈活多樣，將客戶的期滿金、生存金以及紅利放進(jìn)萬(wàn)能賬戶，提高了萬(wàn)能賬戶結(jié)算利率，也提高了結(jié)算周期和領(lǐng)取便利程度。此外，這類“分紅+萬(wàn)能”的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)擴(kuò)容萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶實(shí)現(xiàn)按日計(jì)息月度復(fù)利的形式，提高了產(chǎn)品收益率。

　　不過(guò)，長(zhǎng)江證券在研報(bào)中提出，開(kāi)門紅并沒(méi)帶來(lái)保險(xiǎn)股股價(jià)的上漲，表明市場(chǎng)對(duì)開(kāi)門紅的認(rèn)可度在下滑，通過(guò)“高現(xiàn)價(jià)高抵押率和高返還”改良的保險(xiǎn)產(chǎn)品，難以獲得投資者的認(rèn)同和為公司創(chuàng)造真實(shí)的價(jià)值。從市場(chǎng)反饋情況看，盡管1月份保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)較好，但產(chǎn)品利潤(rùn)率情況仍有疑慮。

　　在經(jīng)過(guò)去年12月至今年1月中上旬“分紅+萬(wàn)能”保險(xiǎn)產(chǎn)品的沖擊后，1月份之后各個(gè)險(xiǎn)企的銷售風(fēng)格開(kāi)始有所轉(zhuǎn)變。長(zhǎng)江證券表示，各公司對(duì)年金類和保障類產(chǎn)品的重視程度正在提升，年金類產(chǎn)品成為重要的“主險(xiǎn)”形態(tài)。預(yù)計(jì)伴隨養(yǎng)老需求的提升，年金類產(chǎn)品在保費(fèi)收入中的比重在2014年將有較大幅度提升。