? ? ?GTAT痛失iPhone6破產(chǎn)收局，市場(chǎng)仍在猶豫，獨(dú)家追蹤藍(lán)寶石概念股，誰(shuí)虧了？誰(shuí)賺了？誰(shuí)在買(mǎi)？誰(shuí)在賣(mài)？

? ? ?一夜之間，天上人間。GTAT走下神壇，破產(chǎn)重組。

? ? ?藍(lán)寶石屏幕產(chǎn)業(yè)化的理想在一夜之間破滅——iPhone6并未如預(yù)期使用藍(lán)寶石屏幕。藍(lán)寶石在消費(fèi)電子領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用失去了時(shí)刻表，而建立其上GTAT的股價(jià)也在頃刻間崩塌。

? ? ?而就在9個(gè)月之前，GTAT憑借與蘋(píng)果的合作協(xié)議，一路高歌猛進(jìn)，股價(jià)暴漲一倍，成為手機(jī)屏幕產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中的弄潮兒。

? ? ?與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)中亦不乏追隨者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)共有近十家上市公司推出藍(lán)寶石項(xiàng)目方案，涉及金額超過(guò)百億。

? ? ?而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也同樣給予高額的預(yù)期，今年以來(lái)藍(lán)寶石12家上市藍(lán)寶石的股價(jià)上漲幅度均超過(guò)20%。其中西南藥業(yè) 、晶盛光電、露笑科技股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番。

? ? ?不過(guò)，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)藍(lán)寶石應(yīng)用主要在LED襯底領(lǐng)域，而今年LED行業(yè)的回暖也讓相關(guān)公司藍(lán)寶石業(yè)務(wù)有了不小的增長(zhǎng)。但是依賴(lài)于消費(fèi)電子領(lǐng)域增長(zhǎng)的藍(lán)寶石公司并沒(méi)有那么幸運(yùn)，股價(jià)跌幅排在前列。

? ? ?然而，關(guān)于GTAT與藍(lán)寶石屏幕的爭(zhēng)議并未結(jié)束，不少業(yè)內(nèi)人士依舊力挺藍(lán)寶石在未來(lái)的應(yīng)用前景，GTAT也在股價(jià)大跌9成的基礎(chǔ)上出現(xiàn)了50%的增長(zhǎng)。

? ? ?而新亞制程也通過(guò)需求蘋(píng)果以外的藍(lán)寶石屏幕訂單實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，藍(lán)寶石的突圍需要更多的出路。

? ? ?GTAT的破產(chǎn)爭(zhēng)議

? ? ?由于對(duì)外宣布已經(jīng)正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月6日，蘋(píng)果公司藍(lán)寶石玻璃合作商GTAdvanced Technologies Inc(以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“GTAT”)股價(jià)遭遇驚魂暴跌。GTAT股價(jià)開(kāi)盤(pán)后便瞬間殺跌至0.75美元，最終報(bào)收0.80美元，較前一交易日下跌92.76%，市值一日蒸發(fā)14億美元。

? ? ?此前，9月10日舉行的蘋(píng)果新品發(fā)布會(huì)上，iPhone6及iPhone6 plus并未使用藍(lán)寶石屏幕，已讓GTAT公司遭遇重創(chuàng)，截至上周五收盤(pán)，GTAT的股票累計(jì)大跌36%。

? ? ?去年11月，蘋(píng)果公司與GTAT達(dá)成一項(xiàng)價(jià)值5.78億美元的合作協(xié)議，在亞利桑那州合建一座藍(lán)寶石工廠。這筆資金采用分期付款方式支付，如果亞利桑那州工廠實(shí)現(xiàn)了預(yù)期運(yùn)營(yíng)目標(biāo)，GTAT將在10月底獲得蘋(píng)果最后一筆1.39億美元的款項(xiàng)。合同時(shí)間從2015年開(kāi)始，為期5年。

? ? ?而這也讓GTAT受到市場(chǎng)的普遍追捧，從簽訂協(xié)議至今年iPhone6的正式亮相，GTAT股價(jià)在9個(gè)月的時(shí)間里上漲了一倍多。

? ? ?據(jù)知情人士稱(chēng)，蘋(píng)果之所以決定不采用藍(lán)寶石屏作為手機(jī)屏，是因此前測(cè)試表明人造藍(lán)寶石易碎，當(dāng)手機(jī)從不同高度和角度掉下時(shí)，屏幕會(huì)碎裂。

? ? ?實(shí)際上，蘋(píng)果公司與GTAT的合同也有表述，如果GTAT達(dá)不到蘋(píng)果的質(zhì)量和產(chǎn)能要求，將得不到全部的款項(xiàng)。蘋(píng)果并沒(méi)有義務(wù)一定要向GTAT購(gòu)買(mǎi)屏幕。

? ? ?而GTAT申請(qǐng)破產(chǎn)的消息傳出后，全球藍(lán)寶石行業(yè)均引起不小的震動(dòng)。中國(guó)臺(tái)灣藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股率先遭到重創(chuàng)，股價(jià)全面大幅下挫。

? ? ?在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于正當(dāng)十一長(zhǎng)假，藍(lán)寶石概念股并未立即反應(yīng)。而兩日休市時(shí)間，GTAT股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，也讓市場(chǎng)情緒有所釋放。但10月8日開(kāi)盤(pán)當(dāng)天，藍(lán)寶石板塊多家公司出現(xiàn)下跌，露笑科技曾一度下挫6.25%，大族激光下跌5.78%，水晶光電跌幅超4%。這也是繼iPhone6發(fā)布后，國(guó)內(nèi)藍(lán)寶石概念股的又一輪跳水。

? ? ?不過(guò)，對(duì)于藍(lán)寶石的長(zhǎng)期發(fā)展前景，仍有業(yè)內(nèi)人士表示看好。

? ? ?平安證券10月8日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，GTAT的破產(chǎn)意味著蘋(píng)果將尋求其他的長(zhǎng)晶廠商和另尋技術(shù)路徑，短期看來(lái)，藍(lán)寶石行業(yè)將會(huì)受到?jīng)_擊，但并不意味著藍(lán)寶石行業(yè)的衰落，陣痛之后將是行業(yè)格局的調(diào)整和工藝的提高，只有更為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品才能夠進(jìn)入蘋(píng)果的產(chǎn)業(yè)鏈。

? ? ?而GTAT公司總裁兼首席執(zhí)行官Tom Gutierrez也對(duì)外表示，GTAT提交破產(chǎn)申請(qǐng)并不意味著我們將會(huì)停止業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，而是希望借此獲得一個(gè)繼續(xù)執(zhí)行商業(yè)計(jì)劃、維持公司多元化業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)以及改善資產(chǎn)負(fù)債表的機(jī)會(huì)。

? ? ?實(shí)際上，GTAT股價(jià)在周一遭遇暴跌后，第二日又再次上漲51.25%，股價(jià)報(bào)收1.21美元。而盤(pán)中最大漲幅達(dá)到150%。市場(chǎng)依舊對(duì)藍(lán)寶石前景存在較大爭(zhēng)議。

? ? ?新亞制程逆勢(shì)突圍，LED襯底市場(chǎng)未受影響

? ? ?數(shù)據(jù)顯示，10月8日至今，國(guó)內(nèi)15只藍(lán)寶石概念股中，除3只處于停牌狀態(tài)，有10只股票出現(xiàn)一定的下滑，但變動(dòng)幅度最大的大族激光也僅下跌5.68%。另外，新亞制程和東旭光電則出現(xiàn)了2.85%和2.23%的漲幅。

? ? ?若將時(shí)間范圍擴(kuò)展到蘋(píng)果發(fā)布會(huì)召開(kāi)的9月10日，截至10月10日，西南藥業(yè)、露笑科技、新亞制程、天通股份跌幅居前，分別達(dá)到15.98%、14.11%、13.33%和10.87%。而三安光電 、晶盛機(jī)電則分別上漲3.82%和2.21%。

? ? ?有業(yè)內(nèi)人士表示，“實(shí)際上，藍(lán)寶石概念目前沒(méi)有大幅下跌，部分原因?yàn)閲?guó)內(nèi)多家藍(lán)寶石公司的產(chǎn)品主要用于LED襯底，而十一期間，LED技術(shù)還獲得了諾貝爾獎(jiǎng)，LED行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，GTAT的破產(chǎn)對(duì)它們影響不大。”

? ? ?而實(shí)際上，今年以來(lái)，除三安光電、德豪潤(rùn)達(dá) 、東晶電子外，其余12家上市公司的股價(jià)上漲幅度均超過(guò)20%。其中西南藥業(yè)、晶盛光電、露笑科技股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番。

? ? ?據(jù)上述業(yè)內(nèi)人士介紹，目前藍(lán)寶石主要有兩大應(yīng)用市場(chǎng)——LED市場(chǎng)和消費(fèi)電子市場(chǎng)。其中LED市場(chǎng)主要用于LED襯底，用于生長(zhǎng)LED芯片。消費(fèi)電子市場(chǎng)主要指手機(jī)鏡頭后蓋，Home按鍵以及手機(jī)蓋板。

? ? ?實(shí)際上，蘋(píng)果在iPhone5的鏡頭保護(hù)蓋上配備藍(lán)寶石，是藍(lán)寶石在消費(fèi)市場(chǎng)上的“首次亮相”，此后推出的多款蘋(píng)果手機(jī)均在手機(jī)鏡頭后蓋、Home按鍵上使用了藍(lán)寶石。而蘋(píng)果公司今年9月推出的Apple watch也同樣使用了藍(lán)寶石屏幕。

? ? ?不過(guò)，由于iPhone6及iPhone6 plus并未使用藍(lán)寶石屏幕，鏡頭后蓋等應(yīng)用面積小等原因，藍(lán)寶石在消費(fèi)電子市場(chǎng)的應(yīng)用仍然較低。

? ? ?民族證券今年4月一份研報(bào)顯示，從目前藍(lán)寶石應(yīng)用結(jié)構(gòu)看，目前約80%應(yīng)用在藍(lán)寶石襯底，約20%應(yīng)用在非襯底材料。

? ? ?而國(guó)內(nèi)一位電子行業(yè)新財(cái)富分析師介紹，“隨著LED在家庭照明中滲透率的提高，LED行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。”

? ? ?顯示，今年上半年，21家LED行業(yè)上市公司中，有17家收入、利潤(rùn)同時(shí)增長(zhǎng)，其中4家收入增幅同比超50%；凈利潤(rùn)方面，14家實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)超過(guò)20%，4家公司凈利潤(rùn)同比翻番。而行業(yè)上半年?duì)I業(yè)總收入和凈利潤(rùn)平均較去年增長(zhǎng)了34.4%和54.13%。

? ? ?水晶光電董事長(zhǎng)林敏在今年的股東大會(huì)上表示，今年LED行業(yè)的高增長(zhǎng)將利好公司藍(lán)寶石業(yè)績(jī) .

? ? ?水晶光電2014年中報(bào)顯示，公司藍(lán)寶石LED襯底及其他產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入為8662.7萬(wàn)元，接近去年全部80%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2451.48萬(wàn)元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的20%。

? ? ?另外，天通股份上半年藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入為3804.68萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)455.84萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)的6.64%；億晶光電上半年藍(lán)寶石晶體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)539.98萬(wàn)元營(yíng)收，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)339.48萬(wàn)元，雖僅占主營(yíng)業(yè)務(wù)0.43%，但毛利率高達(dá)62.87%。兩家公司都是首次將藍(lán)寶石列為主營(yíng)業(yè)務(wù)。

? ? ?而東晶電子的LED藍(lán)寶石系列產(chǎn)品，則在今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧。據(jù)公司半年報(bào)顯示，上半年LED藍(lán)寶石產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為2334.08萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)364.74萬(wàn)元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的15.9%。而在去年，東晶電子LED藍(lán)寶石業(yè)務(wù)500萬(wàn)元。

? ? ?實(shí)際上，今年以來(lái)，已有露笑科技、天通股份、天龍光電等近10家上市公司推出藍(lán)寶石項(xiàng)目，其中多數(shù)面向LED襯底領(lǐng)域。

? ? ?平安證券10月8日發(fā)布的研報(bào)也表示，GTAT是藍(lán)寶石在光學(xué)(消費(fèi)電子領(lǐng)域)應(yīng)用的廠商，其破產(chǎn)只會(huì)對(duì)藍(lán)寶石在光學(xué)(消費(fèi)電子領(lǐng)域)應(yīng)用的需求有較大影響；而在LED應(yīng)用方面，LED照明仍然是藍(lán)寶石基板需求的主力 ，其需求并未受到影響。

? ? ?消費(fèi)電子市場(chǎng)需求難漲

? ? ?然而，在多數(shù)藍(lán)寶石生產(chǎn)公司看來(lái)，消費(fèi)電子領(lǐng)域蘊(yùn)含著更大市場(chǎng)，也有部分公司的藍(lán)寶石投資方向，逐漸向消費(fèi)電子領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。

? ? ?據(jù)統(tǒng)計(jì)，露笑科技、天通股份、西南藥業(yè)、水晶光電等公司的投資方案中均包含投資消費(fèi)電子領(lǐng)域的內(nèi)容。

? ? ?今年6月，天通股份公布20億元定增募資方案，而募集資金將全部用于“智能移動(dòng)終端應(yīng)用大尺寸藍(lán)寶石晶片投資項(xiàng)目”。

? ? ?而在2012年9月，天通光電曾募資3億元，建設(shè)設(shè)“60萬(wàn)片4英寸LED藍(lán)寶石襯底材料技改項(xiàng)目”。

? ? ?今年7月，水晶光電公告 ，擬定增12.21億元，用于濾光片組立件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、藍(lán)寶石長(zhǎng)晶及深加工項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

? ? ?水晶光電表示，藍(lán)寶石長(zhǎng)晶及深加工項(xiàng)目建成后，公司將有效延伸藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈。向上，公司將從目前的“藍(lán)寶石LED襯底”領(lǐng)域延伸到上游的“藍(lán)寶石長(zhǎng)晶”領(lǐng)域；向下，公司將配合消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品等的發(fā)展趨勢(shì)，拓展相關(guān)的藍(lán)寶石窗口片(目前主要用作消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品的攝像頭保護(hù)蓋及Home鍵)應(yīng)用市場(chǎng)。

? ? ?國(guó)內(nèi)一家藍(lán)寶石上市公司內(nèi)部人士曾表示，“目前，LED襯底市場(chǎng)已處于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，藍(lán)寶石未來(lái)最大的機(jī)會(huì)還是在消費(fèi)電子市場(chǎng)，特別是在手機(jī)屏幕上應(yīng)用，將極大增長(zhǎng)藍(lán)寶石的需求。目前，雖然市場(chǎng)7成左右藍(lán)寶石都用于LED襯底，如果手機(jī)屏幕也使用藍(lán)寶石材料，消費(fèi)電子市場(chǎng)對(duì)藍(lán)寶石的需求將極大地提高。”

? ? ?然而最終，iPhone6及iPhone6 plus并未如預(yù)期使用藍(lán)寶石屏幕，其生產(chǎn)商GTAT也因?yàn)閭鶆?wù)原因走向破產(chǎn)重組，藍(lán)寶石在消費(fèi)電子領(lǐng)域大幅應(yīng)用預(yù)期落空，一些在消費(fèi)電子領(lǐng)域大規(guī)模投資布局的藍(lán)寶石概念股首當(dāng)其沖地受到影響。

? ? ?從9月10日至今跌幅居前的藍(lán)寶石概念股來(lái)看，西南藥業(yè)、露笑科技、新亞制程、天通股份的藍(lán)寶石項(xiàng)目均依賴(lài)于消費(fèi)電子領(lǐng)域藍(lán)寶石需求的增長(zhǎng)。

? ? ?西南藥業(yè)今年8月披露重組方案，擬變身藍(lán)寶石晶體材料和單晶爐設(shè)備供應(yīng)商，而重組方案中即有“蘋(píng)果更計(jì)劃于2014年推出的新產(chǎn)品iwatch、iPhone6中大量使用藍(lán)寶石蓋板。在蘋(píng)果的帶動(dòng)下，手機(jī)行業(yè)中三星、LG等巨頭紛紛宣布產(chǎn)品將采用藍(lán)寶石屏，而國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌的跟進(jìn)，將會(huì)為藍(lán)寶石市場(chǎng)帶來(lái)更加巨大的市場(chǎng)空間”的內(nèi)容。

? ? ?不過(guò)，平安證券研報(bào)表示，另外，雖然蘋(píng)果于9月10日發(fā)布的iPhone6沒(méi)有搭載藍(lán)寶石面板。但經(jīng)過(guò)調(diào)研了解，蘋(píng)果公司并未放棄將在iPhone手機(jī)蓋板上運(yùn)用藍(lán)寶石材料的想法。

? ? ?平安證券認(rèn)為只要藍(lán)寶石的工藝、良品率、產(chǎn)能得到有效的提高，藍(lán)寶石仍有可能成為蘋(píng)果手機(jī)供應(yīng)鏈的一員。

? ? ?另外，蘋(píng)果公司以外的藍(lán)寶石訂單也成為了國(guó)內(nèi)藍(lán)寶石上市公司的出路。

? ? ?10月8日晚間，新亞制程公告，子公司廣東賽翡2014年與客戶已簽訂訂單累計(jì)為17293萬(wàn)元，相較于2013年?duì)I業(yè)收入7338萬(wàn)元增長(zhǎng)135.66%，訂單中涉及產(chǎn)品包括藍(lán)寶石相關(guān)材料及藍(lán)寶石手機(jī)蓋板等，廣東賽翡目前正在全力趕制已簽署的訂單。除此以外，部分國(guó)內(nèi)及國(guó)外手機(jī)品牌廠商也正在與廣東賽翡洽談藍(lán)寶石手機(jī)蓋板的合作、試產(chǎn)及供貨等問(wèn)題。10月9日，新亞制程逆勢(shì)大漲5.21%。