人民幣“入籃”后，仍需解決技術(shù)和戰(zhàn)略兩個層面的問題。國際社會逐漸接受人民幣是一個漸進而復雜的過程，人民幣“入籃”則是這一過程邁上新臺階的開始
近日，印尼中央統(tǒng)計局負責人在談及人民幣被納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)時指出，“人民幣‘入籃’對印尼來說是好事”。這一表態(tài)在當前一些國家中頗具代表性，作為繼美元、歐元、英鎊和日元后的第五個SDR貨幣和第一個來自發(fā)展中國家的SDR貨幣，人民幣“入籃”被印尼等“一帶一路”沿線國家寄予厚望。
但是，如果認為人民幣“入籃”將改變國際貨幣體系的現(xiàn)狀，則容易讓我們低估人民幣國際化進程的困難和挑戰(zhàn)。
首先，IMF執(zhí)行董事會對SDR籃子的組成貨幣有明確的“門檻”：一是該經(jīng)濟體在“籃子”生效前的5年考察期內(nèi)是全球四大商品和服務(wù)貿(mào)易出口地之一；二是該貨幣為《國際貨幣基金協(xié)定》規(guī)定的“自由使用貨幣”。作為全球第二大經(jīng)濟體，中國完全符合第一個標準，卻在一段時期內(nèi)受制于第二個標準而無法“入籃”。因為，中國尚未完全開放資本賬戶，尤其是在跨境證券投資、跨境借貸與金融衍生品交易方面，人民幣與其他貨幣的自由兌換還面臨一些限制。
“一帶一路”倡議提出后，包括人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算、香港離岸人民幣中心、滬港通、人民幣合格境外機構(gòu)投資者配額擴大等舉措出臺，加快了人民幣國際化步伐。近兩年來，人民幣在國際貿(mào)易和金融交易中的份額上升較快，目前在國際交易中的地位已穩(wěn)居前五，有30多個國家和地區(qū)的央行與中國人民銀行簽署了貨幣互換協(xié)議以獲得人民幣流動性。正因為如此，IMF對中國政府努力承擔大國責任、增加全球公共物品供給給予積極回應(yīng)，終于客觀地、前瞻地評估人民幣的國際使用程度并作出正確決策，將人民幣納入“籃子”當中。
其次，人民幣“入籃”后仍需解決技術(shù)和戰(zhàn)略兩個層面的問題。
在技術(shù)層面，SDR估值需要明確構(gòu)成貨幣的匯率，中國在選定市場化的人民幣對美元匯率、人民幣基準利率等方面需完善相關(guān)機制，進一步運用IMF數(shù)據(jù)公布特殊標準等提高統(tǒng)計數(shù)據(jù)的透明度、可靠性和國際可比性，進一步規(guī)范人民幣跨境支付系統(tǒng)線上運行并加快實現(xiàn)主要金融交易中心24小時清算。
在戰(zhàn)略層面，實質(zhì)上是“倒逼機制”下加快資本項目開放、完善利率匯率體制、撬動國內(nèi)金融改革的過程。中國能否利用好當前的時間窗口和良好局面完成結(jié)構(gòu)性改革，練好“內(nèi)功”，才是真正決定未來人民幣前途命運和國際地位的關(guān)鍵所在。
隨著更為深入地融入全球經(jīng)濟體系，中國將在更多參與全球經(jīng)濟和國際金融治理事務(wù)的同時，接受更多的規(guī)制、承擔更多的責任。國際社會逐漸接受人民幣是一個漸進而復雜的過程，人民幣“入籃”則是這一過程邁上新臺階的開始。
近日，印尼中央統(tǒng)計局負責人在談及人民幣被納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)時指出，“人民幣‘入籃’對印尼來說是好事”。這一表態(tài)在當前一些國家中頗具代表性，作為繼美元、歐元、英鎊和日元后的第五個SDR貨幣和第一個來自發(fā)展中國家的SDR貨幣，人民幣“入籃”被印尼等“一帶一路”沿線國家寄予厚望。
但是，如果認為人民幣“入籃”將改變國際貨幣體系的現(xiàn)狀，則容易讓我們低估人民幣國際化進程的困難和挑戰(zhàn)。
首先，IMF執(zhí)行董事會對SDR籃子的組成貨幣有明確的“門檻”：一是該經(jīng)濟體在“籃子”生效前的5年考察期內(nèi)是全球四大商品和服務(wù)貿(mào)易出口地之一；二是該貨幣為《國際貨幣基金協(xié)定》規(guī)定的“自由使用貨幣”。作為全球第二大經(jīng)濟體，中國完全符合第一個標準，卻在一段時期內(nèi)受制于第二個標準而無法“入籃”。因為，中國尚未完全開放資本賬戶，尤其是在跨境證券投資、跨境借貸與金融衍生品交易方面，人民幣與其他貨幣的自由兌換還面臨一些限制。
“一帶一路”倡議提出后，包括人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算、香港離岸人民幣中心、滬港通、人民幣合格境外機構(gòu)投資者配額擴大等舉措出臺，加快了人民幣國際化步伐。近兩年來，人民幣在國際貿(mào)易和金融交易中的份額上升較快，目前在國際交易中的地位已穩(wěn)居前五，有30多個國家和地區(qū)的央行與中國人民銀行簽署了貨幣互換協(xié)議以獲得人民幣流動性。正因為如此，IMF對中國政府努力承擔大國責任、增加全球公共物品供給給予積極回應(yīng)，終于客觀地、前瞻地評估人民幣的國際使用程度并作出正確決策，將人民幣納入“籃子”當中。
其次，人民幣“入籃”后仍需解決技術(shù)和戰(zhàn)略兩個層面的問題。
在技術(shù)層面，SDR估值需要明確構(gòu)成貨幣的匯率，中國在選定市場化的人民幣對美元匯率、人民幣基準利率等方面需完善相關(guān)機制，進一步運用IMF數(shù)據(jù)公布特殊標準等提高統(tǒng)計數(shù)據(jù)的透明度、可靠性和國際可比性，進一步規(guī)范人民幣跨境支付系統(tǒng)線上運行并加快實現(xiàn)主要金融交易中心24小時清算。
在戰(zhàn)略層面，實質(zhì)上是“倒逼機制”下加快資本項目開放、完善利率匯率體制、撬動國內(nèi)金融改革的過程。中國能否利用好當前的時間窗口和良好局面完成結(jié)構(gòu)性改革，練好“內(nèi)功”，才是真正決定未來人民幣前途命運和國際地位的關(guān)鍵所在。
隨著更為深入地融入全球經(jīng)濟體系，中國將在更多參與全球經(jīng)濟和國際金融治理事務(wù)的同時，接受更多的規(guī)制、承擔更多的責任。國際社會逐漸接受人民幣是一個漸進而復雜的過程，人民幣“入籃”則是這一過程邁上新臺階的開始。
