銀監(jiān)會有關(guān)部門起草的《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》(“9號文”)已成形，并于11月上報銀監(jiān)會決策層，有望在近期獲批，并于2014年2月開始執(zhí)行。辦法中除了對合同簽訂、業(yè)務(wù)規(guī)模和期限、會計核算等方面有系統(tǒng)規(guī)定外，還明確叫停諸多灰色操作手法：比如不允許銀行接受或者提供“隱性”或“顯性”的第三方金融機構(gòu)信用擔(dān)保；禁止同業(yè)代付業(yè)務(wù)和買入返售業(yè)務(wù)中，正回購方將金融資產(chǎn)出表。

　　多位業(yè)內(nèi)專家在接受采訪時表示，上述管理辦法的出臺顯示了監(jiān)管層根除同業(yè)科目下類信貸業(yè)務(wù)的決心。隨著管理辦法的實施，中小銀行的資本充足率和凈利潤都將受到負面影響，并將倒逼銀行壓縮同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模。劍指同業(yè)項下類信貸業(yè)務(wù)

據(jù)有關(guān)專家介紹，同業(yè)項下類信貸業(yè)務(wù)就是所謂同業(yè)資金投資非標(biāo)準化債權(quán)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，即包括買入返售類科目，實際指利用資金業(yè)務(wù)外殼做了融資類信貸業(yè)務(wù)。

監(jiān)管層對同業(yè)項下類信貸業(yè)務(wù)的特別關(guān)注，始于今年6月份資金市場異常波動期間。當(dāng)時，銀行間拆借利率大幅飆升，銀行體系流動性驟然短缺。中金公司將6月份銀行間市場利率大幅飆升的根本原因，歸結(jié)為同業(yè)資產(chǎn)與負債長期存在的期限錯配，即“商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)配置大量非標(biāo)信貸資產(chǎn)導(dǎo)致期限錯配是利率走高的本質(zhì)原因”。

而近兩年來，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的迅速膨脹就是上述觀點的一個佐證。民生銀行2012年年報數(shù)據(jù)顯示，該行買入返售金融資產(chǎn)從2011年底的1410.22億元飆升至2012年底的7326.62億元，增幅達到419.54%。另外，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、寧波銀行的同業(yè)存放款項和買入返售金融資產(chǎn)的增速也相當(dāng)驚人。

央行在《2013年中國金融穩(wěn)定報告》中指出，同業(yè)業(yè)務(wù)的快速增長，在一定程度上繞開了貸款規(guī)模限制，可能規(guī)避利率管制，導(dǎo)致監(jiān)管指標(biāo)失真，一些同業(yè)資金在體內(nèi)循環(huán)，弱化了金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

“目前監(jiān)管層關(guān)注的所謂同業(yè)杠桿風(fēng)險，除了關(guān)注同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負債、期限等方面的不匹配外，更是對同業(yè)業(yè)務(wù)本身，特別是其買入返售類票據(jù)、信托收益權(quán)等，表面為資金業(yè)務(wù)實為信貸，逃避了信貸規(guī)模控制表示不滿。”一位接近監(jiān)管層的人士告訴記者。

據(jù)透露，銀監(jiān)會“9號文”規(guī)定，辦理買入返售和賣出回購業(yè)務(wù)，正回購方不得將業(yè)務(wù)項下的金融資產(chǎn)從資產(chǎn)負債表轉(zhuǎn)出。對此，中航證券分析師楊鵬飛認為，這項內(nèi)容對于銀行同業(yè)類信貸業(yè)務(wù)影響最大，終結(jié)了類信貸業(yè)務(wù)偽裝成同業(yè)項下買入返售金融或賣出回購資產(chǎn)的行為。不僅影響實際放貸銀行的利息收入，也將縮減作為過橋銀行的利差收入。

計提資本和撥備成最大壓力

分析人士指出，雖然“9號文”并未提及對非標(biāo)債權(quán)的比例限制，只對資本、撥備、同業(yè)融資集中度提出了要求，但封堵住了銀行表內(nèi)表外非標(biāo)倒騰的監(jiān)管套利。

對于“9號文”實施后的影響，業(yè)內(nèi)專家普遍認為，將直接拉低銀行特別是中小銀行的資本充足率和凈利潤。

“新規(guī)將要求銀行對同業(yè)業(yè)務(wù)進行資本和撥備計提，前者各大銀行基本已經(jīng)落實，但對撥備計提則普遍存在缺口，因此未來該類業(yè)務(wù)的成本將有所上升，利潤空間進一步壓縮。”長城證券分析師黃飆認為。

“截至上半年，16家上市銀行當(dāng)前買入返售金融資產(chǎn)在同業(yè)資產(chǎn)中平均占比為50.99%，如果叫停此類融資業(yè)務(wù)，對于營業(yè)收入的影響可能將接近10%。”楊鵬飛分析稱。

民生證券分析師張磊則表示，目前信托受益權(quán)的風(fēng)險權(quán)重計提，在買入返售項下25%，應(yīng)收款項投資下100%。若對買入返售項下的信托受益權(quán)按基礎(chǔ)資產(chǎn)的100%計入風(fēng)險權(quán)重，對中小銀行核心資本充足率負面影響平均32bp，其中興業(yè)銀行、平安銀行、南京銀行壓力較大。

?此外，張磊還告訴記者，目前除興業(yè)對信托受益權(quán)計提了20億元左右的撥備外，其他上市銀行均未計提。如果信托受益權(quán)比照貸款計提1%的一般準備，對中小銀行凈利潤負面影響7%，其中平安銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行超過10%。但若要求信托受益權(quán)按照貸款2.5%的撥貸比要求計提，對中小銀行凈利潤負面影響將達到17%。

或倒逼銀行收縮同業(yè)資產(chǎn)擴張

“目前市場對‘9號文’的各項條款和規(guī)定還處于猜測階段，何時下發(fā)以及嚴格程度還是未知數(shù)。”某股份制銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部負責(zé)人對記者表示，如果消息坐實，銀行必定會收斂同業(yè)業(yè)務(wù)。

　　“對于監(jiān)管層醞釀的新規(guī)，銀行已有所準備，在資產(chǎn)擴張方面采取更審慎的態(tài)度。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示。

事實上，在經(jīng)歷了流動性危機之后，銀行對同業(yè)資產(chǎn)擴張已有所警示。16家上市銀行公布的2013年中報數(shù)據(jù)顯示，同業(yè)資產(chǎn)同比2012年上半年都出現(xiàn)大幅增長，但與2012年末相比，增幅已明顯放緩。根據(jù)中報數(shù)據(jù)，之前同業(yè)增速迅猛的興業(yè)銀行，今年上半年同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負債維持年初的規(guī)模水平。緊隨其后的民生銀行也明顯放緩了同業(yè)擴張的步伐。

東方證券銀行業(yè)分析師金麟認為，若“9號文”真的落地，預(yù)計監(jiān)管層面還會提出通過進一步開放股權(quán)、資產(chǎn)證券化等口子來疏導(dǎo)中國銀行業(yè)被高度壓制的相關(guān)需求，對政策做出對沖。

但無論如何，這場波動將給銀行業(yè)帶來深層次的變化，那就是業(yè)務(wù)模式的調(diào)整。“商業(yè)銀行必須放緩利用短期同業(yè)資金開展準信貸業(yè)務(wù)的增長速度。業(yè)務(wù)模式的調(diào)整是采用有序方式還是無序方式進行，決定了銀行業(yè)危機發(fā)生的可能性。”中金公司在研究報告中稱。