? ? ?1998年3月上市的中體產業(yè)目前十大股東中，國家體育總局體育基金管理中心、國家體育總局體育彩票管理中心占據前兩名，分別持有中體產業(yè)股份22.073%(流通受限股份)、3.225%(流通A股)。基金管理中心作為中體產業(yè)大股東，今年8月明確表示未來三年內，將轉讓其所持中體產業(yè)的全部股份。

? ? ?作為國家體育總局控股的唯一上市公司，知情人對21世紀經濟報道記者表示，中體產業(yè)此前營收主要靠房地產。另據《投資者報》9月15日報道，中體產業(yè)在體育領域的投資經營活動以失敗告終，不過國家體育總局從16年的投資中浮盈近33億元，收益率超22倍。

? ? ?房地產為主要支撐業(yè)務

? ? ?中體產業(yè)公開信息中所顯示的行業(yè)種類為“房地產業(yè)”。9月15日，中體產業(yè)證券事務代表許寧寧接受21世紀經濟報道記者采訪時說，中體產業(yè)在2012年之前房地產營業(yè)收入占比比較大，超過50%以上，因此將其劃分成房地產行業(yè)。

? ? ?8月25日，一位不愿透露姓名的體育業(yè)內人士對21世紀經濟報道記者說：“中體產業(yè)是最典型的官辦企業(yè)，掙錢的時候是因為有房地產項目。現(xiàn)在國家正在清理投資不合理的企業(yè)，大股東不給注資是有原因的，體育基金掙的錢肯定不算其經營收入，給中體不合理。現(xiàn)在國家就是要求政企脫鉤。”

? ? ?8月8日，國家體育總局體育基金管理中心收到證監(jiān)會天津監(jiān)管局《行政監(jiān)管措施決定書》，決定書做出了“關于對國家體育總局體育基金管理中心采取責令公開說明措施的決定”。今年7月底，中央巡視組進駐國家體育總局開展專項巡視工作，中體產業(yè)相關負責人在今年8月曾被約談。中體產業(yè)按照決定書要求披露，早在2006年12月11日，中體產業(yè)股權分置改革期間，曾承諾在未來適當時機，“將可提供的優(yōu)質資產盡可能優(yōu)先注入中體產業(yè)公司”。2014年1月，大股東“由于沒有可注入的優(yōu)質資產，雖經多方努力，仍未能在規(guī)定的期限內形成明確的可行性方案”，因此提出未來三年轉讓其所持中體產業(yè)全部股份。

? ? ?9月15日，中體產業(yè)證券事務代表許寧寧接受21世紀經濟報道記者采訪時說：“大股東這塊(做此決定)不好解讀，沒有充分的資料，不知道下一步的方向，什么時候轉，怎么轉。”此外，針對有報道指出，中體產業(yè)多位高管被實名舉報一事，她表示，“沒有人跟我們進行直接溝通”，“公司不知情，沒有對公司進行舉報，目前公司運營情況一切正常。”

? ? ?據《投資者報》報道，招股書標明為“體育產業(yè)上市公司”的中體產業(yè)，曾計劃將其約2.5億募集資金中的2.3億用于中體健身廣場的建設項目，在西安、重慶、武漢、太原、天津、桂林等城市建設并經營大型連鎖性室內體育健身、休閑設施及體育商業(yè)設施。在公司發(fā)展規(guī)劃中，中體產業(yè)的愿景是，“爭取在三年內使本公司參股、控股或聯(lián)營合作的中體健身廣場的數量增加到三十個……形成全國最大規(guī)模的體育連鎖經營實體”。

? ? ?報道指出，這些項目進展并不順利。比如， 1999年年報顯示，截至當年末，中體產業(yè)建設的中體健身廣場僅有西安項目順利完工，且先后投入資金1.05億元，遠高于招股書中預計的3480萬元的預算；同時，中體產業(yè)向太原中體健身廣場項目實際投入資金5702.93萬元，但“該項目因客觀原因，目前僅完成規(guī)劃等前期工作”。

? ? ?許寧寧對21世紀經濟報道記者說，2010年以前，整個市場大環(huán)境不是很成熟樂觀，“上市公司必須有業(yè)績的支撐，投了什么不賺錢的話，中小股民不答應”。在這樣的背景下，中體產業(yè)當時發(fā)現(xiàn)一些房地產項目利潤率比較高，趕上了國內房地產市場黃金十年。

? ? ?根據8月26日中體產業(yè)2014年半年報顯示，營收為3.96億元，比上年同期微增0.06%，凈利潤為5421萬元，比上年同期增長21.24%。在這份半年報里，中體產業(yè)披露，公司 2014年上半年房地產相關收入 2.23億元，比去年同期2.32億元減少了3.88%。今年以來，房地產行業(yè)受國家調控政策影響調整明顯加劇，高庫存和低去化帶來的壓力使整個行業(yè)呈現(xiàn)不景氣的態(tài)勢，公司積極采取措施，加強營銷手段去化庫存，回流資金，調整開發(fā)產品策略，抓住適銷產品市場，基本保持了房地產業(yè)務收入的穩(wěn)定。

? ? ?許寧寧對21世紀經濟報道記者說，現(xiàn)在宏觀形勢發(fā)生變化，房地產行業(yè)受國家宏觀環(huán)境影響較大，公司上市之初至今在體育產業(yè)這塊也做了努力，但沒找到合適的具體路徑。

? ? ?未來以體育業(yè)務為重

? ? ?自2012年轉型調整后，中體產業(yè)已經加大體育方面的運作，比如，2012年進入體育彩票行業(yè)。與此同時，中體產業(yè)開始進行地產項目方面的轉讓和出售，比如，像天津奧園，“房子基本蓋完，項目接近尾期，再留著就是拖累，所以需要轉讓處理掉”。但中體產業(yè)并沒有完全轉讓手中房地產項目，“畢竟2013年還拿了一些地，還在做一些地產項目”。

? ? ?近幾年，中體產業(yè)逐步加大對體育產業(yè)的投入。2013年年報顯示，體育產業(yè)的營收與房地產基本持平。2012年和2013年，中體產業(yè)體育業(yè)務收入分別為3.21億元和3.85億元，占總收入的比重分別為30.60%和39.05%。按許寧寧的看法，公司內部并沒有把企業(yè)當做房地產公司，還是希望往體育產業(yè)的劃分靠攏。

? ? ?“房地產絕不會完全擯棄、剝離，因為一半收入來自于此。地產受周期性、政策性影響，市場會出現(xiàn)萎縮，公司也會隨之做出調整，但未來會以體育產業(yè)為主。”許寧寧說。目前，中體產業(yè)一共有7個業(yè)務板塊，其中6個跟體育相關，1個與房地產相關。中體產業(yè)正加大賽事挖掘力度，比如，今年開始引進國際A級賽事中巡賽，也即美國巡回賽在中國的比賽。

? ? ?前述不愿透露姓名的體育業(yè)內部人士對21世紀經濟報道記者說：“中體產業(yè)當初利用特殊政策拿到土地搞房地產才造成營業(yè)額增長、股票升值，沒什么其他項目。此前做比賽，包括整合全國體育場資源，干一個賠一個，只要跟體育沾邊的項目都賠。”針對這一說法，許寧寧認為，國內體育市場化、職業(yè)化發(fā)展沒有一個成熟市場，無法與美國職業(yè)化相提并論， 體育產業(yè)屬朝陽產業(yè)。“公司十年前沒有在體育本體方面有很大發(fā)展，現(xiàn)在經過十年的孕育會走向成熟，市場環(huán)境對中體也會越來越有利。”