房價連續(xù)上漲，宏觀調控可能形成長效機制的市場預期環(huán)境下，主營市場經(jīng)營的義烏（600415，SH）則在不斷加碼房地產(chǎn)投資。
10月29日，小商品城公告稱，公司與杭州市商貿旅游集團有限公司合作拿下義烏市中心CBD地塊，掛牌成交價6.1億元。這也是公司今年以來繼浙江浦江綠谷項目、杭州華家池項目、江西南昌茵夢湖項目的第四個項目。
值得注意的是，公司第二、三大股東則顯得較為謹慎，在這四個項目的董事會議案表決中，皆有股東投下“棄權”票。
“這些董事代表的都是國有企業(yè)性質的股東，他們不投房地產(chǎn)，對公司投房地產(chǎn)項目，既不支持，也不反對。”小商品城董秘鮑江錢向記者如此解釋。
不過事實上，這些股東更多的是風險考慮。就義烏市中心CBD地塊，投下棄權票的董事胡根法就基于以下考慮：1、小商品城在房地產(chǎn)方面累計投入較大；2、近年房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務對小商品城的業(yè)績貢獻與投入不相匹配；3、房地產(chǎn)面臨國家進一步宏觀調控的風險。
加碼房產(chǎn)業(yè)務部分董事投棄權票
上述公告還明確，該義烏市中心CBD地塊將由小商品城與杭州商旅共同出資組建項目公司合作開發(fā)，出資比例為：杭州商旅51%，公司49%。
該地塊也是小商品城今年以來拿下的第四個房地產(chǎn)項目。記者梳理其公告顯示，3月28日，小商品城競得浦江縣綠谷一期A-01地塊；9月5日，與（002244，SZ）合作拿下華家池杭政儲出（2013）59號地塊；9月27日，公司全資子公司義烏中國小商品城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司收購江西南昌茵夢湖項目。
記者留意到，除了10月28日義烏這次競地遭到部分董事棄權表決外，今年以來，此前競得的浙江浦江綠谷項目、杭州華家池項目、江西南昌茵夢湖項目都遇到同樣的狀況。
對于競拍浙江浦江綠谷地塊以及出資7億元設立浦江綠谷置業(yè)有限公司的事項上，小商品城董事汪一兵均投下棄權票，原因為在拍賣土地時，考慮到房地產(chǎn)宏觀政策要求及小商品城突出主業(yè)、控制風險的要求。
同樣，董事會議案表決結果顯示，杭州華家池杭政儲出（2013）59號地塊，董事汪一兵也投下棄權；南昌茵夢湖項目，公司董事汪一兵、胡根法投了棄權票。財報顯示，截至2013年8月31日，茵夢湖公司總資產(chǎn)2.93億元，凈資產(chǎn)1.58億元。今年1至8月，公司營業(yè)收入為0，凈利潤虧損295.21萬元，2012年全年凈利虧損529.78萬元。
公開資料顯示，2008年5月至今，汪一兵任浙江省財務開發(fā)公司投資一部經(jīng)理，2008年8月起任職董事會董事，而胡根法則自2008年4月起至今擔任浙江省國信控股集團有限責任公司（浙江省國信企業(yè)（集團）公司）、浙江省浙信房地產(chǎn)有限公司黨委副書記、董事、總經(jīng)理，2008年8月起任小商品城董事會董事。
小商品城股權結構顯示，義烏小商品城恒大開發(fā)有限責任公司持股55.82%，二股東浙江省財務開發(fā)公司和三股東浙江省國信企業(yè) （集團）公司所持股份分別只有2.71%和2.59%，系國有法人。
對于上述棄權票，小商品城董秘鮑江錢向記者解釋稱，這些董事代表的股東的意愿，股東浙江省財務開發(fā)公司和浙江省國信企業(yè)（集團）都為國資企業(yè)，他們不投房地產(chǎn)，對于小商品城投資房地產(chǎn)，既不支持，也不反對。
實際上，記者留意到，作為小商品的控股方，義烏小商品城恒大開發(fā)有限責任公司為國有獨資公司，于2009年4月17日掛牌成立。
部分房地產(chǎn)項目進展不佳
公開資料顯示，小商品城目前的業(yè)務結構中，包括市場經(jīng)營、商品銷售、酒店服務、展覽廣告、房地產(chǎn)以及其他，實際上，其房地產(chǎn)業(yè)務發(fā)展似乎并未“得心應手”。
據(jù)小商品城2013年中期報告顯示，相繼拿下浙江浦江縣綠谷一期A-01地塊、與濱江集團合作拿下杭州華家池59號地塊，南昌茵夢湖項目后，公司在手的房地產(chǎn)項目增至7個，盡管房地產(chǎn)業(yè)務的毛利率為60.51%，僅次于其主業(yè)市場經(jīng)營的68.31%，但房地產(chǎn)銷售的營業(yè)收入為606.24萬元，為其業(yè)務中營收最少的。
同時，房地產(chǎn)業(yè)務營收最少，但存貨居高不下。財報顯示，截至2013年6月30日，存貨-開發(fā)成本合計為64.29億元。
據(jù)記者統(tǒng)計，今年至今，僅繳納土地出讓金，四個房地產(chǎn)項目共耗資44億元。
同時，小商品城中報顯示，其房地產(chǎn)業(yè)務的子公司凈利潤多為負數(shù)，義烏中國小商品城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司凈利潤為-268.96萬元，浙江商博置業(yè)有限公司為-206.41萬元，江西商博置業(yè)有限公司為-282.10萬元，義烏市商城工聯(lián)置業(yè)有限公司為-80.52萬元。
對于上述項目的虧損，鮑江錢表示，由于不少項目還未開始進行結算，部分項目最早要從2014起開始結算收入。
不過，從以往項目看，小商品城的房產(chǎn)業(yè)務進展也并不順利。2007年2月13日，小商品城首進杭州，也是現(xiàn)在在售的 “商博·東城印象”項目，該項目至今還未交付，對于該項目，今年初，小商品城公告稱，根據(jù)商城房產(chǎn)與購房戶的合同約定，應于2012年12月31日完成房屋交付。因施工原因，購房戶房屋已無法如期交付。根據(jù)商城房產(chǎn)與購房戶的合同約定，商城房產(chǎn)可能需要承擔逾期交付的違約責任。“房屋交付方式由毛坯改為精裝修”。
而杭州透明售房網(wǎng)顯示，商博·東城印象項目住宅樓早在2011年1月17日開盤，兩年多來，截至昨日（10月29日）19時，253套總房源，仍有105套處于可售狀態(tài)。
與此同時，2009年7月份，以超過2萬元的樓板價競得位于杭州錢江新城核心區(qū)域的政儲出18號地塊，成為杭州當時單價地王，如今4年多過去了，該項目還未進入銷售狀態(tài)，“今年底到明年可以結頂，后年可以進行銷售。”鮑江錢表示。
市場人士認為，小商品城進駐杭州或遭遇“水土不服”，對于今年9月與濱江集團的牽手，業(yè)內大多認為，“小商品城資金實力雄厚，濱江集團則勝在品質和成本控制，雙方各取所需。”
對于股東議案不斷棄權與風險警示，以及小商品城房地產(chǎn)業(yè)務板塊的布局，鮑錢江稱,住宅類的房地產(chǎn)項目投資步伐會有所控制，但商業(yè)地產(chǎn)項目有機會就會去投資。
