業(yè)內(nèi)提醒投資者，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)積累需關(guān)注

　　收益從7時(shí)代滑入5時(shí)代、規(guī)模收縮、部分“T+0”贖回暫停……眾多購(gòu)買(mǎi)“寶寶”系理財(cái)產(chǎn)品的市民發(fā)現(xiàn)昔日的互聯(lián)網(wǎng)金融“神話(huà)”，現(xiàn)在其部分功能正在縮水。專(zhuān)家表示，“寶寶”系理財(cái)產(chǎn)品正面臨重重成長(zhǎng)的壓力，潛在的風(fēng)險(xiǎn)日益積聚，應(yīng)注意分散風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)拓新的投資渠道，如投資短債或銀行間市場(chǎng)產(chǎn)品等。

　　受益縮水 “寶寶”收益滑入5時(shí)代

　　以門(mén)檻低、收益高、方便為特點(diǎn)的余額寶、如意寶等“寶寶系”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，收益齊刷刷下滑，讓越來(lái)越多的投資人感受到昔日的高收益正在回歸理性。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，“寶寶”投資協(xié)議存款的比例高達(dá)80%-90%，節(jié)后資金面較寬松，三大行開(kāi)始拒絕“寶寶”們的協(xié)議存款，所以“寶寶”收益大面積下降。

　　但在銀行存款利率放開(kāi)之前，“寶寶”目前接近穩(wěn)態(tài)的收益和規(guī)模出現(xiàn)大幅下降的可能性較小。楊德龍說(shuō)，“寶寶”之前的高收益并非常態(tài)，當(dāng)前收益回歸到4%-5%是正常的水平，總體規(guī)模也將保持在1萬(wàn)億左右，這個(gè)規(guī)模對(duì)銀行存款的沖擊相對(duì)較小。

　　重壓之下，“寶寶”換花樣招攬客戶(hù)。“支付寶借你1000元體驗(yàn)余額寶，7日后收回本金，收益歸你”?？诖锎в新糜钨M(fèi)、書(shū)籍費(fèi)、生活費(fèi)的同學(xué)們?cè)谖⒉├矬@呼，“余額寶給大家白送錢(qián)了。”

　　便捷功能縮水 “寶寶”即時(shí)到賬“附條件”

　　 “上次贖回瞬時(shí)到賬，但這次得等一天。”購(gòu)買(mǎi)微信理財(cái)通的廣州投資者李先生無(wú)奈地說(shuō)。曾經(jīng)大紅大紫的“寶寶”們?cè)诳焖俪砷L(zhǎng)中正被此類(lèi)煩惱困擾。

　　4月1日記者撥打華夏基金客服電話(huà)，語(yǔ)音提示，“由于業(yè)務(wù)升級(jí)，您的微信理財(cái)通贖回資金將于下個(gè)工作日到賬，到賬時(shí)間以微信頁(yè)面提示為準(zhǔn)。”這意味著理財(cái)通的“T+0”資金贖回暫停。

　　即時(shí)到賬功能縮水正在困擾著“寶寶軍團(tuán)”。長(zhǎng)城證券首席策略分析師向威達(dá)表示，“T+0”即時(shí)到賬是“寶寶”的大賣(mài)點(diǎn)，目前正大打折扣。因?yàn)?ldquo;寶寶”的“T+0”不是通過(guò)貨幣基金結(jié)算方式創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)，而是基金公司用自有資金為客戶(hù)提前墊資，這個(gè)比例約占基金規(guī)模的5%，墊資壓力隨基金規(guī)模擴(kuò)大同比上升。

　　近日，央行接受記者采訪時(shí)表示，“不允許存在提前支取存款而不罰息的合同條款。”這意味著貨幣基金投資協(xié)議存款“提前支取不罰息”的政策紅利將結(jié)束。楊德龍稱(chēng)，這迫使“寶寶”留夠充足的錢(qián)防止流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，將影響其收益率和資金使用效率。

　　風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯

　　“寶寶成長(zhǎng)”遇困境

　　而利率市場(chǎng)化后“寶寶”危險(xiǎn)的時(shí)刻或?qū)?lái)臨。楊德龍認(rèn)為，銀行將活期存款利率如果提高到3%以上，活期存款的優(yōu)勢(shì)大大體現(xiàn)，“寶寶”的收益和規(guī)?？赡軙?huì)大幅下降。

　　廣發(fā)證券(000776,股吧)分析師黃鑫冬稱(chēng)，一旦貨幣基金吸引力下降，收益達(dá)不到客戶(hù)預(yù)期，互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的“雙刃劍”效應(yīng)將集中體現(xiàn)，可能面臨大規(guī)模贖回風(fēng)險(xiǎn)，形成巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　向威達(dá)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)中的貨幣基金，其多數(shù)資產(chǎn)投資于銀行協(xié)議存款，投資集中度較高，其風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚并日益凸顯。

　　華泰證券(601688,股吧)分析師王樂(lè)樂(lè)告訴記者，近期基金公司的“提前支取不罰息”的政策紅利終結(jié)，意味著基金公司要拿出更多的錢(qián)以備客戶(hù)贖回，屆時(shí)基金公司將面臨維持高收益和保持流動(dòng)性等多重挑戰(zhàn)。

　　楊德龍認(rèn)為，面對(duì)傳統(tǒng)銀行的聯(lián)合絞殺及監(jiān)管的不斷收緊，靠銀行協(xié)議存款獲得高收益的生存之道被堵，“寶寶”要絕處逢生就應(yīng)開(kāi)拓新的投資渠道，如投資銀行間市場(chǎng)的產(chǎn)品、金融債等。