以銷(xiāo)售額計(jì)算，目前貝因美在國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)位居前三，也是排位最高的國(guó)內(nèi)品牌。不過(guò)，今年一季度，貝因美營(yíng)收10.9 億元，同比降近36%；凈利潤(rùn)0.686億元，也下降了36%；且預(yù)計(jì)上半年凈利同比降幅為15%-65%。

　　貝因美嬰童食品股份有限公司董事長(zhǎng)王振泰在對(duì)話(huà)騰訊財(cái)經(jīng)時(shí)表示，這是公司有史以來(lái)的首次“非常規(guī)低谷”，而導(dǎo)致去年四季度及今年一季度業(yè)績(jī)低迷的原因包括：其主力產(chǎn)品曾斷貨、原料成本高、降價(jià)等因素。

　　 ? ?王振泰是在今年2月底繼任貝因美董事長(zhǎng)一職的。在貝因美創(chuàng)始人、持有上市公司22%股權(quán)的謝宏2011年因身體原因辭任后，貝因美又經(jīng)歷了兩任董事長(zhǎng)。

　　對(duì)話(huà)中，王振泰以“壓力山大”戲稱(chēng)他近期的工作狀態(tài)：“我從31歲起做合資食品企業(yè)總經(jīng)理，也服務(wù)過(guò)等，打過(guò)不少硬仗，但現(xiàn)在在貝因美作嬰童產(chǎn)品，壓力是以前的N倍。要讓投資者有合理回報(bào)，而且是做給小孩子吃的食品，我們要小心再小心。”

　　在解釋近期業(yè)績(jī)下滑的原因時(shí)，王振泰表示，一季度為了讓經(jīng)銷(xiāo)商渠道庫(kù)存良性化，貝因美沒(méi)有按照常規(guī)計(jì)劃出貨。而造成此前四季度庫(kù)存高企的原因，是2013年5月起其主力產(chǎn)品的國(guó)際供應(yīng)鏈供應(yīng)不上，產(chǎn)品訂單增長(zhǎng)時(shí)原料供應(yīng)未跟上，市場(chǎng)斷貨。受制于國(guó)際供應(yīng)鏈反應(yīng)滯后，直到11月供給給貝因美的原料才補(bǔ)上，但那時(shí)公司不得不承受更多的檢驗(yàn)項(xiàng)目和更長(zhǎng)的出關(guān)時(shí)間；且部分產(chǎn)品選擇了空運(yùn)，也增加了成本。去年下半年，國(guó)內(nèi)奶荒也造成原料價(jià)格高企，影響了貝因美采購(gòu)成本。

　　另一項(xiàng)影響貝因美利潤(rùn)的原因是降價(jià)。去年7月反壟斷調(diào)查后，貝因美奶粉出廠(chǎng)直接降價(jià)5%-10%。降價(jià)后的下半年，其奶粉營(yíng)收同比僅增2.8%，而上半年?duì)I收增速是28%。

　　不過(guò)除了外部因素，貝因美管理層也坦言，原本的公司的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)已不適宜再壯大。

　　王振泰說(shuō)：“原來(lái)老式的金字塔式體系，已經(jīng)不能適應(yīng)未來(lái)企業(yè)發(fā)展了。舊體制其實(shí)已經(jīng)成為發(fā)展障礙了，（我們?cè)谶M(jìn)行）包括流程在內(nèi)的一系列變革，越早、越徹底（越好），否則企業(yè)肯定做不大。”

　　目前貝因美正進(jìn)行三項(xiàng)改革，包括產(chǎn)品體系延伸、營(yíng)銷(xiāo)公司改革，以及股權(quán)激勵(lì)。

　　產(chǎn)品方面，貝因美已經(jīng)剝離了嬰童服裝等業(yè)務(wù)，以專(zhuān)心發(fā)展食品業(yè)務(wù)。當(dāng)前貝因美奶粉產(chǎn)品消費(fèi)群多為0-3歲幼兒，王振泰希望公司能以更多營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品，開(kāi)辟3-12歲龐大的消費(fèi)群體。去年11月，貝因美宣布以3.5億元成立兒童奶業(yè)務(wù)子公司。不過(guò)，這一空白市場(chǎng)的開(kāi)辟，仍要依賴(lài)于貝因美的研發(fā)進(jìn)展。王振泰說(shuō)：“這部分市場(chǎng)空間是非常大的，當(dāng)然科研必須要跟上。技術(shù)不成熟時(shí)，產(chǎn)品是不會(huì)匆忙推向市場(chǎng)的。我們還沒(méi)辦法制定嚴(yán)格的時(shí)間表。”

　　除了產(chǎn)品，貝因美的另一項(xiàng)改革在銷(xiāo)售渠道。

　　今年2月，貝因美以自身控股80%，骨干員工投資20%成立8家營(yíng)銷(xiāo)子公司，涉及主銷(xiāo)區(qū)域如浙江、上海、安徽等。這些骨干員工持股的營(yíng)銷(xiāo)子公司，被希望開(kāi)辟更多市場(chǎng)提振銷(xiāo)售。王振泰說(shuō)：“這些一線(xiàn)的管理干部是最辛苦的，也最貼近市場(chǎng)。他們更用心的話(huà)，能把積極性調(diào)動(dòng)起來(lái)。進(jìn)入鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)，貝因美是最早的，特別是華東地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村一級(jí)市場(chǎng)是貝因美擅長(zhǎng)的，還有三四線(xiàn)城市市場(chǎng)，我們不會(huì)放手。如果（這8家）做得好，很快會(huì)擴(kuò)大實(shí)施范圍。”

　　近3年來(lái)歷經(jīng)管理層頻繁變動(dòng)的貝因美，也終于在今年4月公布了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案。

　　公司擬授予高級(jí)管理人員在內(nèi)的950人3800萬(wàn)股股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)為27.5元，考核期為2014-2016年。考核達(dá)標(biāo)包括，2013年為基數(shù)，營(yíng)收增速不低于23%、53.8%、99.9%；凈利增速不低于15%、32.3%、65.3%。王振泰說(shuō)：“上市之初，股權(quán)激勵(lì)就是主要股東們都有的愿望。股東也希望管理團(tuán)隊(duì)能分享發(fā)展成果，特別是在二次創(chuàng)業(yè)中。但種種原因，股東、董事們對(duì)（之前的）方案還不很滿(mǎn)意，現(xiàn)在的方案是達(dá)成共識(shí)的。”